Réforme n°2 pour changer d'ère: les dettes européennes dans un pot commun
Par Béatrice Mathieu

La centralisation des dettes européennes permettrait de "casser le lien entre crise de la dette publique et panique bancaire", explique Agnès Bénassy-Quéré, présidente du Conseil d'analyse économique.

Sur les ruines fumantes de la crise grecque, l'Europe pourrait-elle vivre son moment "hamiltonien"? En 1790, Alexander Hamilton, le secrétaire du Trésor américain, parvient à imposer la centralisation des dettes des Etats issues de la guerre d'indépendance. Une date qui marque la naissance du fédéralisme budgétaire américain. En Europe, l'idée a souvent été évoquée depuis 2009... pour être à chaque fois enterrée. 

"Les Allemands en ont peur: ils pensent que c'est une façon de leur faire les poches. C'est pourtant la seule manière de casser le lien entre crise de la dette publique et panique bancaire", explique Agnès Bénassy-Quéré. Et la présidente du Conseil d'analyse économique de proposer la création d'une sorte de fonds de stabilisation qui rachèterait 20% de la dette de chaque pays et se financerait en émettant ses propres titres. Une façon d'alléger les remboursements de chaque Etat membre, notamment les plus endettés.



Autre possibilité: "Mettre en commun les dettes inférieures à 60% du PIB, qui se seraient remboursées avant les dépenses publiques, y compris le salaire des fonctionnaires", défend l'économiste Jacques Delpla. Une piste radicale qui permettrait de faire le grand bond "hamiltonien".